Le fil de la semaine — 25 octobre

Vingt et un tours de table. Environ 149 M€. Onze pays. La semaine du 19 au 25 octobre est la plus chargée du mois, et elle présente une double structure : un groupe de sociétés d'infrastructure IA qui se déploient sur plusieurs couches de la pile agentique, et un pôle hardware plus discret qui construit le substrat physique dont ces couches dépendront.

La France mène en nombre avec cinq sociétés : Epyr (Paris, 15 M€ série A, électrification de la chaleur industrielle), Wavo (Lyon, 10 M€, conversion de stock en trésorerie), AlloBrain (Paris, 7 M$/6,3 M€ amorçage, IA en temps réel dans les centres d'appels), Reduck (Paris, 3 M$/2,7 M€ pré-amorçage, scripts de navigation web pour agents IA), et Weflayr (Paris, 2,5 M$/2,2 M€ pré-amorçage, routage de modèles) représentent ensemble environ 36 M€. Les Pays-Bas arrivent en deuxième position avec quatre sociétés — GasLab (Amsterdam, 1 M$/0,92 M€), Huppa (Amsterdam, 1 M€), Indurex (Amsterdam, 7 M€) et Photon Bridge (Eindhoven, 10 M€) — dans des secteurs aussi divers que la MusicTech, le SportsTech, la cybersécurité et le hardware photonique. L'Allemagne place trois sociétés : Cellbox Solutions (Cologne, 5 M€ série A), YGO (Berlin, 8 M€ série A) et Cygrid (Berlin, 2,66 M€ pré-amorçage).

La couche d'infrastructure agentique

Six des vingt et un tours de table répondent directement au problème des agents IA opérant dans les environnements d'entreprise — ce qu'ils peuvent faire, où ils peuvent aller, ce qu'ils coûtent, et ce qui se passe quand ils agissent pour le compte d'humains à la vitesse des machines.

Weflayr (Paris) et Reduck (Paris) adressent des couches complémentaires : Weflayr dirige chaque requête d'entreprise vers le modèle le mieux adapté selon les critères de coût, qualité et souveraineté européenne ; Reduck fournit à ces agents plus de 1 200 scripts de navigation web prêts à l'emploi pour interagir avec des sites et applications sans API. Cygrid (Berlin) et Plinto (Copenhague) appliquent les restrictions sur ce que les agents peuvent faire une fois authentifiés : Cygrid au niveau de la couche identité et des permissions, construisant un graphe d'intelligence en temps réel sur les identités humaines, de comptes de service et d'agents IA ; Plinto au niveau des transactions financières, vérifiant chaque transaction d'entreprise face aux contrats et conditions de paiement avant exécution. YGO (Berlin) résout un problème de distribution : rendre l'inventaire hôtelier, aérien et touristique nativement interrogeable et réservable par des agents IA. Vessla (Stockholm) construit le système d'exploitation agentique pour les gestionnaires immobiliers, automatisant la maintenance, la facturation et les flux de location sur les logiciels existants.

Ce que ces six sociétés partagent est une prémisse structurelle : la valeur dans la prochaine phase d'adoption de l'IA n'est pas capturée au niveau de la couche modèle, mais par quiconque résout les problèmes d'intégration, de contrôle et de gouvernance qui surviennent quand les agents opèrent dans les systèmes d'entreprise à grande échelle. Les secteurs sont délibérément différents ; la logique est identique.

Hardware et substrat physique

Trois tours dans le pôle hardware méritent d'être lus comme un ensemble. Photon Bridge (Eindhoven) construit des sources laser multi-longueurs d'onde pour les datacentres IA en transition vers les optiques co-packagées — une infrastructure d'approvisionnement dont la mise à l'échelle de l'IA nécessitera des volumes industriels d'ici deux à trois ans, dans un marché que la société estime à des millions d'unités par an face à une chaîne d'approvisionnement calibrée pour quelques dizaines de milliers. Coherence Quantum (Espoo) construit la couche de contrôle cryogénique pour ordinateurs quantiques — l'électronique de précision que les fabricants de hardware quantique construisent actuellement à la main pour chaque système, un qubit à la fois. Enact Intelligence (Zurich) a réalisé le tour le plus marquant de la semaine : 26,68 M€ pré-amorçage, soutenu par redalpine, Notion Capital, firstminute capital et les angels Yann LeCun (AMI Labs) et Arthur Mensch (Mistral), pour concevoir des robots qui apprennent à partir des données de force et de proprioception plutôt que de la seule vision — l'architecture que les systèmes purement visuels n'ont pas réussi à traduire en dextérité industrielle.

Ces trois sociétés sont des paris à cycle long : délais de développement hardware, processus réglementaires ou de certification, relations multi-annuelles avec les fournisseurs. Le montant de pré-amorçage d'Enact est le plus élevé à ce stade dans les archives ProYarn ; il reflète à la fois l'intensité capitalistique du hardware IA physique et la rareté des équipes fondatrices capables de lever à ce niveau aussi tôt.

Signaux investisseurs

Lifeline Ventures est apparu deux fois dans la même semaine : Ambio (Helsinki, 5,1 M€ amorçage, prédiction qualité pour plastiques recyclés) et Coherence Quantum (Espoo, 2,78 M€ amorçage, systèmes de contrôle quantiques). Deux secteurs différents, une logique d'investissement constante — construire la couche qui rend le système sous-jacent suffisamment fiable pour passer à l'échelle commerciale. Daphni a mené deux tours aux deux extrémités du spectre maturité-secteur : Epyr (énergie industrielle, série A) et Reduck (infrastructure IA, pré-amorçage). Balderton Capital a conduit Duvo (Prague, 28,7 M€ série A) avec Index Ventures et Northzone comme co-investisseurs — le tour le plus important de la semaine, et une lecture institutionnelle consensuelle de l'opportunité IA d'entreprise en République tchèque.

Répartition par stade : 4 séries A (Duvo, Epyr, Cellbox, YGO), 5 amorçages (AlloBrain, Ambio, XRlabs, Coherence Quantum, Intuitivo), 9 pré-amorçages (GasLab, Huppa, Vessla, Plinto, Jenz, Enact Intelligence, Reduck, Cygrid, Weflayr), 3 stades non précisés (Wavo, Indurex, Photon Bridge). Tour médian : 2,78 M€. Fourchette : 540 K€ (Jenz, Oslo, automatisation du back-office retail) à 28,7 M€ (Duvo, Prague, OS d'exécution d'entreprise).