MAASH sécurise 12,15 M€ pour passer la production de mycoprotéines à l'échelle industrielle

MAASH (Bruxelles) a sécurisé 12,15 M€ dans un package de financement destiné à passer son activité d'ingrédients mycoprotéines au stade de la production de démonstration. Le package combine 5,85 M€ de fonds propres privés apportés par cinq investisseurs — Ambra Capital, InvestPro, Bpifrance Amorçage Industriel, Nordzucker (groupe sucrier allemand) et Tereos (groupe sucrier et amidier français) — avec 4,3 M€ de la subvention Première Usine de Bpifrance (programme France 2030) et 2 M€ d'un Prêt d'Amorçage Investissement Bpifrance. Les co-fondateurs Frédéric Van Gansberghe et Gaspard Gilbert accueillent en septembre la PDG entrante Samah Garringer, qui apporte 25 ans d'expérience en fermentation industrielle et passage à l'échelle dans le secteur des ingrédients alimentaires (DSM, Groupe Avril, ENOUGH Foods).

Fondée en 2021, MAASH produit LoCylia™, un ingrédient de mycoprotéine (protéine fongique) obtenu par fermentation contrôlée. Le procédé pilote les paramètres de fermentation — température, pH, oxygène — pour obtenir un ingrédient riche en protéines que les industriels agroalimentaires peuvent utiliser pour réduire la teneur en viande de leurs recettes de 10 à 30 %, ou pour développer des options véganes et végétariennes. L'unité de démonstration de 12 m³ est implantée sur un ancien site de Metabolic Explorer à Carling-Saint-Avold, dans le nord-est de la France.

Un financement structuré autour de la politique industrielle française

Ce package n'est pas un tour de capital-risque classique. La subvention Première Usine de Bpifrance et le prêt associé sont liés au site de production français, non au siège belge, et s'inscrivent dans l'engagement soutenu de la France, dans le cadre de France 2030, à développer une capacité de production nationale en protéines alternatives. Bpifrance Amorçage Industriel participe en tant qu'actionnaire direct aux côtés des investisseurs privés, rendant les composantes publiques et privées du financement structurellement distinctes mais coordonnées.

Les investisseurs privés incluent deux acteurs stratégiques de l'agroalimentaire. Nordzucker et Tereos comptent parmi les plus grands groupes européens de transformation du sucre et de l'amidon — des acteurs établis des chaînes d'approvisionnement en fermentation industrielle qui disposent de la connaissance technique pour évaluer si le procédé de MAASH est industriellement crédible. Leur prise de participation en capital est une forme de validation opérationnelle : ils écrivent des chèques plutôt que des lettres d'intention.

Le test du passage à l'échelle

Le capital finance le lancement de l'unité de démonstration de 12 m³ et la préparation du dossier pour 10 000 tonnes par an de production industrielle annuelle — une multiplication par environ 800 du volume de démonstration au volume commercial. Van Gansberghe décrit les deux années depuis l'acquisition du site de Carling-Saint-Avold comme une transformation de « base industrielle en projet crédible et exécutable » ; la nomination de Garringer comme PDG signale que l'exécution du plan de montée en puissance est désormais la tâche principale.

Son profil — DSM, Avril, ENOUGH Foods — correspond directement au défi : passage à l'échelle industrielle en biotechnologie alimentaire réglementée, où les délais d'approbation réglementaire, les processus de qualification clients et les courbes de coût en capital compriment la piste entre la preuve de concept et le chiffre d'affaires commercial. Le capital combiné public et privé donne à MAASH environ 18 mois pour démontrer que l'unité de démonstration produit LoCylia™ à un coût et une qualité justifiant l'investissement industriel complet.