Nebuly lève 19 M€ en Série A pour donner aux DSI et CFO un chiffre sur la valeur de l'IA

Nebuly (Turin, Italie) lève 18,95 M€ (environ 21 M$) en Série A, menée par Planven (Zurich), avec Exor Ventures, Tenacity Capital, TGVG Capital, Founders Factory (soutenu par Fastweb et Vodafone) et CDP Venture Capital (Fonds IA et Fonds de Transition Numérique, financés par le programme européen NextGenerationEU). La société construit une plateforme d'analytique d'entreprise qui se connecte aux agents IA déployés — côté client comme en interne — pour mesurer l'impact business qu'ils livrent réellement.

Le problème du « tokenmaxxing »

À mesure que les entreprises déploient des agents IA à grande échelle, une question s'impose aux CFO que les métriques standard ne permettent pas de répondre : qu'est-ce que cela a réellement changé ? Le volume de requêtes, les appels de modèles et le nombre de sessions ne disent rien sur le fait que les revenus ont évolué, que du temps a été libéré pour des tâches à plus forte valeur, ou que les décisions prises avec assistance IA étaient meilleures que celles prises sans.

Nebuly a été fondée en 2022 par Francesco Signorato et Diego Fiori — tous deux à Turin — avec la conviction que mesurer l'IA par l'usage produit la même distorsion que mesurer un logiciel au nombre de lignes de code : une incitation à maximiser la métrique plutôt que le résultat. La plateforme s'intègre aux agents IA déployés dans une organisation et fait remonter les signaux que les comptages d'usage masquent : revenus influencés par les agents côté client, temps économisé et décisions appuyées par les agents internes, taux d'adoption par équipe et par fonction, et détection des dérives comportementales.

Les clients cités dans les sources incluent Oura, Iveco Group, Fastweb+Vodafone, CNH et Zeiss — un spectre qui couvre les wearables grand public, la fabrication industrielle et l'optique de précision, suggérant que la plateforme n'est pas sectorielle.

Les 19 M€ : États-Unis, Europe, de 40 à 60 personnes

Le tour finance l'expansion commerciale aux États-Unis et en Europe — Nebuly dispose déjà d'un bureau à New York — et permet de passer de 40 à 60 collaborateurs. Les contrats en jeu sont significatifs : les sources indiquent que les engagements annuels démarrent généralement à 100 000 $ par an, ce qui positionne la démarche comme une vente enterprise plutôt qu'un modèle SaaS en libre-service.

Planven (Zurich), qui mène la levée, est un fonds multi-stades suisse avec un historique dans le deeptech et les logiciels d'entreprise. Exor Ventures, le bras d'investissement de la holding de la famille Agnelli, apporte une ancre italienne et un réseau étendu aux secteurs industriel et automobile où Nebuly a déjà des clients.

CDP et le signal NextGenerationEU

La participation de CDP Venture Capital — via les fonds IA et de Transition Numérique financés par le programme NextGenerationEU — est un signal structurel : l'infrastructure d'investissement public italienne traite l'analytique IA d'entreprise comme une catégorie prioritaire. La portée de ce soutien dépasse les euros en jeu : il positionne Nebuly dans la pile d'innovation italienne d'une façon qui compte pour les marchés publics et les acheteurs de secteurs régulés.

Le risque structurel pour Nebuly n'est pas que le problème de mesure existe — il existe. C'est de savoir si l'analytique indépendante peut maintenir une position de catégorie à mesure que les plateformes mesurées absorbent elles-mêmes la capacité de mesure. L'argument d'indépendance est le différenciateur de Nebuly ; la question est de savoir si les clients paieront pour le maintenir.